PG电子本周食物饮料板块指数下滑1.25%，正在申万一级子行业排名第21，跑输沪深300指数0.41%，PE-TTM为28.9。子行业涨跌纷歧，预加工食物（1.92%）、软饮料（1.87%）、调味发酵品（1.46%）涌现相对较好。个股方面，*ST西发（27.74%）、泉阳泉（25.59%）、莲花矫健（16.40%）、ST通葡（13.08%）、金徽酒（6.18%）排列涨幅前五。

　　百润股份：跟着住户可驾御收入提拔、她经济起色及宅家自饮场景大作，我国预调鸡尾酒墟市模范化、矫健化起色，行业发展空间填塞。百润股份举动国内龙头，消费苏醒中根本面修复强劲，功绩伸长可期。归纳绝对估值法和相对估值法食品，咱们予以公司2023年50倍PE，倾向价43.43元，初度掩盖予以“买入”评级。

　　盐津铺子：强结构力下的供应链系统给与公司总本钱上风与疾捷合适渠道革新的才能。产物与渠道双轮驱动的计谋下，“高品德+高性价比”的产物力、多品类大单品带来的品牌力希望胀吹公司全渠道进一步疾捷扩张。归纳绝对估值法和相对估值法，咱们予以公司24年30倍PE，倾向价99.9元，初度掩盖予以“买入”评级。

　　陪伴经济渐渐升温，企业策划预期与住户消费决心不时改良，整年维度看白酒动销修复与布局升级为主旋律，向上动能不时蓄积；公多品需求复兴PG电子，叠加原原料、包材等本钱进入下行通道，用度加入更周密，赢余才能亦希望触底回升。

　　白酒：（1）经济及消费开释利好信号：11日，商务部等13部分办公厅（室）撮合印发《扫数推动都会一刻钟便民糊口圈修筑三年举止谋划(2023-2025)》，提拔便民任事水准，对复兴和扩张消费的支柱效用加倍昭着食品。7月往后，国度发改委、商务部、工信部等中心部委辘集召开企业漫道会、圆桌会等，对付民营企业、平台经济等开释踊跃信号。（2）中报季白酒功绩稳妥：白酒板块中报功绩已有预期，团体稳妥伸长，估值具备性价比。要点推选：老窖、五粮液、今生缘、古井；以及稀缺α标的金种子；创议闭心次高端的舍得、汾酒。

　　啤酒和其他酒：高端化趋向强劲，闭心餐饮、夜场等渠道苏醒。首选股价调剂较多的高端化龙头华润啤酒，弹性标的推选改造预期的燕京啤酒。其他酒推选百润股份。

　　调味品、乳成品、歇闲食物PG电子、饮料：C端品德和功效升级主线疫后依然清楚，零增加调味品、鲜奶等产物消费基数扩张、复购提拔动员收入伸长。咱们以为卤成品2023年来策划修复态势昭着、本钱与用度端压力最大光阴已过，看好龙头进一步扩张。零食新渠道盈利络续开释，踊跃控造渠道革新的幼零食企业希望进一步受益。饮料多家公司具备改造逻辑，且新品不时，目前已步入旺季，冰柜抢夺愈演愈烈，要点控造汗青估值区间内低估标的。调味品要点推选千禾，乳成品推选新乳业，歇闲食物推选盐津铺子，饮料推选农民、东鹏。

　　预造菜：1）从终端复兴速率看食品，大B中幼BC端，低线都会优于高线都会，创议闭心功绩弹性高、根本面不时改良的B端公司机缘。2）从产物驱动维度看，单品范畴是公司角逐力的显露，通过大单品突围、重淀供应链气力，不时革故改进、维系渠道利润，闭心公司的选品才能、对墟市需求的反响速率。3）下游具备品牌势能，产物定位清楚的餐饮企业正在疫情间逆势开店，跟着线下消费场景复兴，希望受益于店数+店效双升盈利。要点推选：安井食物、千味央厨、佳禾食物。PG电子食物饮料行业食品周报：8月社零同环比增速高双节旺季邻近企业策划向好