PG电子2017 年，香飘飘以 奶茶第一股 的身份登岸血本市集，彼时营收已达 26 亿元，但其后很疾就产生了 上市即变脸 的景况。

　　一边是冲沏茶饮赛道触达天花板的行业紧张，一边是进展汹涌澎拜的新式茶饮 扑街 。香飘飘站正在企业进展的十字途口尽量做了许多实验，怜惜并没有挽救颓势。

　　近几年，香飘飘平昔对峙 即饮 + 冲泡 的双轮驱动策略，但因为冲泡交易已达天花板，即饮交易尚处于开荒阶段，公司依然尚未挽救营收下滑的逆境。

　　2022 年，香飘飘告竣贸易收入 31.28 亿元，同比消重 9.76%；告竣净利润 1.74 亿元，同比增加 42.05%。这此中，冲泡交易告竣贸易收入 24.55 亿元，同比消重 11.55%；即饮交易告竣贸易收入 6.38 亿元，同比消重 0.69%。

　　从交易布局来看，2022 年香飘飘的交易首要分为冲泡类和即饮类，两者的毛利率离别为 40.65%PG电子官方网站、11.68%，冲泡类的毛利率较 2021 年相对平定，即饮类交易的毛利率同比下滑了 5.01 个百分点，说明其正在开荒即饮类交易进程中遭遇了极少故障。

　　本相上，自 2019 年香飘飘贸易收入触达 39.78 亿元之后，正在随后的几年中，其功绩平昔正在 稳步 下滑，2020-2022 年，香飘飘告竣贸易收入离别为 37.91 亿元、34.66 亿元、31.28 亿元。

　　2019-2022 年，香飘飘发售用度中的告白进入离别为 3.57 亿元、1.69 亿元、2.2 亿元、1.17 亿元，同期扣非净利润离别为 3.07 亿元、3.01 亿元、1.23 亿元、1.74 亿元。另表，同期香飘飘的研发进入离别为 3103 万元、2342 万元、2805 万元、2831 万元，与告白进入范围相差甚远，说明其永远存正在 重营销、轻研发 的景况。

　　而从发售渠道来看，香飘飘 2022 年通过经销商告竣收入 28.17 亿元，同比裁汰 9.57%；电商交易告竣收入 2.33 亿元，同比裁汰 16.87%；出易收入为 1490.27 万元，同比增加 8.86%；直贸易务收入为 2882.23 万元，同比增加 199.39%。这此中，经销商、电商、出口渠道的毛利率正在 30-35% 之间，直营渠道的毛利率为 44.16%。

　　固然通过经销商告竣的收入产生了下滑，只是香飘飘 2022 年经销商数目同比增加了 170 家至 1332 家 , 由于冲泡交易首要依赖线下渠道，这也意味着香飘飘对渠道下重将永久仍旧热诚。而直营收入虽同比大幅上涨，但占举座营收的比例还亏空 1%，尚亏空以对公司的举座营收爆发较大的影响。

　　2022 年 1 月冲泡，香飘飘宣布通告称，因为原资料、人为、运输等本钱的上涨，香飘飘将对固体冲泡奶茶产物价钱举办安排，提价幅度 2%-8% 不等。彼时，不少消费者展现，正在大型商超级渠道一经很难找到香飘飘的影子了。

　　香飘飘树立于 2005 年，正在此之前的国内奶茶市集上，奶茶和奶茶杯子仍旧隔离卖的。香飘飘从中展现了商机，将奶茶和奶茶杯子联结起来卖，开拓出了国内首款冲泡奶茶产物。2005-2008 年，香飘飘的奶茶销量就冲破了 3 亿多杯，年发售额达 10 亿元。

　　2008 年，香飘飘英气打出 香飘飘奶茶，一年卖出 3 亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈 的告白。到了 2011 年，其告白语一经酿成 一年卖出 10 亿多杯，能绕地球 3 圈 。2012-2019 年，以 茶 + 奶 + 生果 为代表的新式茶饮品牌多量显现，时代香飘飘功绩固然也有大幅擢升，但终端消费者更偏向于进货具备社交属性的生果奶茶。正在血本的帮推下，供应链体例一贯完好、人才一贯涌入，喜茶、蜜雪冰城等新式茶饮正急速兴起，对以冲沏茶饮类为中央品牌的香飘飘组成了膺惩。

　　不但是香飘飘，当年的竞品立顿、优笑美等以冲泡类产物为主的品牌正在近几年都产生了 卖不动 的景况。因为新式茶饮以消费升级为驱动力，一经站正在新的风口上，正急速劫夺着香飘飘等冲泡类品牌的市集空间冲泡。

　　截至 2022 年，香飘飘一经连绵 11 年杯装冲泡奶茶市集份额仍旧第一，但与新式茶饮的高增加比拟早就落于下风，归根结底是 离开了市集需求 。

　　固然香飘飘一经以展现行业缺陷、改进性推出冲泡奶茶产物而缓慢兴起，但目下的终端消费者昭着更青睐便捷、养分丰厚的新式茶饮冲泡，当年的冲泡奶茶风口一经成为过去式，唯有踊跃转型、拥抱新市集技能得到复活。

　　伴跟着消费者教诲的结束，新式茶饮现已进入急速迭代升级的阶段。香飘飘正在 2017 年上市前也察觉到了这一市集的新动态，选取了老产物升级、新品类拓展的一系罗列措，但永远未能脱节对冲泡交易的依赖。

　　2017 年，香飘飘为了相合年青人的新消费民风，先后推出了兰芳园港式奶茶与 MECO 生果茶系列，拓展了即饮类产物，试图创建公司的第二增加弧线。

　　从产物定位来看，兰芳园品牌是中国香港现存最永远的港式奶茶铺之一，以 0 糖 0 代糖 的产物配方切入中高端消费范畴；MECO 生果茶则通过显然的表包装和多种口胃选拔让其更具年青化。比拟均价不到 6 元 / 杯的香飘飘，蜜谷单价为 8-10 元，兰芳园为 10-12 元。

　　新品类的推出正在必定水准上丰厚了香飘飘的产物矩阵，让其品牌不会老化，但历程数年进展，即饮类产物的收入也只占总营收的 20%，2022 年正在新式茶饮的膺惩下，其营收总额还产生了下滑，昭着，香飘飘新交易构造未达预期。

　　正在推出新饮品的同时，香飘飘也正在构造轻饮食赛道。2019 年，香飘飘推出了 Joyko 代餐谷物麦片；2020 年 9 月，又上线了 一餐轻食 代餐奶昔产物，但这些新品类并未掀起多少风波，而今再查找香飘飘正在天猫和京东的自营旗舰店不难展现，一经没有代餐谷物麦片和代餐奶昔产物。

　　正在深耕奶茶交易和拓新品类都不见劳绩的景况下，香飘飘踊跃拥抱 LP。2022 年，香飘飘到场设立食物饮料基金，力图通过策略投资对其交易酿成填补，减缓策划压力。只是，举动食物临盆企业，厉把质料合才是首要职分和生计的基础。

　　通过查找症结字 香飘飘 ，正在黑猫投诉平台能够找到近 350 条投诉音讯，此中不乏虚标产物因素、食品发霉等投诉。

　　改进是企业进展的源动力，这对茶饮品牌也实用。跟着消费者对强健、脾气化诉求的擢升，新式茶饮的推新速率惊人，香飘飘却显得有些活动蹒跚。

　　喜茶、奈雪的茶险些每个月都有新品推出，而香飘飘现有的冲泡奶茶系列产物口胃则亏空 20 种。尽量香飘飘是许多人儿时的美妙回忆，但正在稠密品牌、多口胃选拔的膺惩下，具备社交属性、便捷性，以及更强健、更脾气的的新式茶饮一经成为主流。

　　香飘飘不但正在产物改进上昭彰落伍，并且其口胃偏甜、芬芳的奶精味也被消费者诟病。香飘飘奶茶配料表中排正在前三位的是植脂末、白砂糖、食用葡萄糖，这此中，植脂末会爆发反式脂肪酸，白砂糖、食用葡萄糖的过多食用也或许会招致肥胖，与目下寻找低脂低糖的消费理念相悖。

　　从行业增速来看，以香飘飘为代表的古代冲泡奶茶一经触达增加的天花板，功绩广博有下滑危险，而新式茶饮则正处熟手业风口。据灼识征询预测，2020-2025 年，新茶饮将以 24.5% 的复合增加率增加至 3400 亿元，占举座茶市集范围的 42%，超越茶叶、茶包及茶粉，成为国内茶饮行业第一大品类。

　　正在香飘飘的本钱组成中，资料本钱亲昵 90%，近几年以纸成品、塑料成品为主的包材本钱上涨较多，其还将面对本钱上行压力。

　　熟手业触达天花板和新式茶饮的膺惩下，冲泡类产物仍是中央交易的香飘飘昭着很难脱节市集份额裁汰、功绩下滑的危险，原资料本钱也或将成为拖累功绩出现的紧要掣肘。

　　面临比赛日益激烈的茶饮市集境遇，香飘飘需求粉碎对冲泡交易的依赖PG电子官方网站，让即饮交易阐发更多帮力。反之，香飘飘或难脱被市集挤压的运气。

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